如何使用夏普比率挑选好基金？

    中航证券　张志深
　　如何挑选出一个好基金，是每个基民在投资时都会思考的问题。在现实投资过程中，一般有三种普遍做法：
　　A类：仅通过单只基金的历史收益率来挑选基金，但当几只产品收益率相近就不知如何选择
　　B类：通过研究基金经理近几年所有产品的历史收益率来选择基金经理，但同一基金经理旗下的几款产品不知如何选择
　　C类：通过宏观研究判断未来的成长性行业进而投资相应的行业基金，但相同行业的几只基金不知如何选择
　　本期介绍如何通过夏普比率来选择基金。
　　夏普比率是一个基金绩效评价标准化指标，计算公式为：
　　夏普比率=（投资组合期望收益率-无风险利率）/投资组合标准差
　　诺贝尔经济学奖得主“马克维茨”在《现代投资组合理论》当中提出，投资就是为了在同等风险水平下获得尽可能高的收益，或者在同等收益水平下承担最小的风险。
　　夏普比率是综合了收益和风险的系数，数值越大越能说明这是一只收益高风险低的基金。一般情况下夏普比率高于1就说明风险不高，能够达到2说明风险较低，如果能突破3基本可以断定是只优质基金。这个指标可以客观地帮助投资者实现“在同等风险水平下获得尽可能高的收益，或者在同等收益水平下承担最小的风险”。
　　因此以上三类基民可以借助“夏普比率”这个指标来挑选基金：
　　A类基民可以在相同预期收益相同的几只基金中挑选风险更低的基金产品进行投资
　　B类基民可以对比同一基金经理旗下的所有产品的风险、收益情况选出适合自己的基金
　　C类基民可以在同行业内挑选出相同风险情况下收益更高的基金产品进行投资
　　不过，在用夏普比率作为挑选基金指标时也要注意以下几点：
　　1.夏普比率一定要在同类型基金当中做比较，我们不能拿纯债基金和股票型基金来比较，也不能拿周期性行业基金与成长性行业基金比较。
　　2.夏普比率和其他指标一样，衡量的是基金的历史业绩表现，不能根据它来判断基金的未来业绩表现。
　　提示：理性看待市场，文中所含信息不构成对任何具体证券买入、卖出或持有的投资建议。投资有风险，入市需谨慎。特别声明：本版文章仅代表作者观点，本报仅提供信息发布平台

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