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  2. 第3635期   20210115
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监管层多措并举促上市公司质量提升

中航证券 符旸
  2020年开始实施的新《证券法》将推动提高上市公司质量作为重要目标,下半年监管层相关重磅政策频出,推动上市公司质量提升进入加速期。
  在2020年9月23日召开的国务院常务会议上,提出部署进一步提高上市公司质量,保护投资者权益,推动资本市场持续平稳健康发展。10月9日,国务院印发了《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》(以下简称《意见》)。作为推动上市公司高质量发展的纲领性文件,《意见》明确了提高上市公司质量的总体要求,就提高上市公司质量提出了六个方面的17项重点举措。11月10日,证监会召开贯彻落实《意见》动员部署会,会议要求,要把提高上市公司质量作为上市公司监管的重要目标,并提出从全面启动上市公司治理专项行动、把好“入口关”、畅通“出口关”、依法查处资金占用和违规担保、持续压降上市公司股票质押风险、从严打击违法违规行为六个方面着手,落实上市公司质量提升工作。12月4日,为贯彻落实新《证券法》要求,持续推进科创板试点注册制改革,上海证券交易所对《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》进行了修订,通过进一步规范和完善发行上市审核工作,从源头上提高上市公司质量。12月14日,沪深交易所发布了改革后的退市制度征求意见稿,本次退市新规对退市指标、退市流程及退市相关交易安排等多个方面作出调整和完善,退市标准更加合理,退市渠道更加畅通,有望加速未来市场的优胜劣汰,提升上市公司质量,对资本市场整体发展起到积极带动作用。
  综上可见,目前监管层已经从上市、退市、上市公司治理、打击违法违规等多环节对提高上市公司质量做出了系统部署,未来上市公司质量持续提升将是大势所趋。比如,2020年注册制改革的推进令大量优质新经济领域公司能够进入A股市场,改善市场行业结构,同时退市新规的出台也将令大量劣质企业从市场中淘汰出局,监管层对违法违规“零容忍”有助于规范上市公司行为,保护投资者权益。
  提高上市公司质量是一个系统工程,2020年发布的《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》为未来政策布局指明了方向,证监会此后则进一步明确了六项重点工作。基于上述政策指引,展望2021年,预计注册制改革将进一步深化,有望在全面推行注册制方面更进一步。同时,退市方面仍是A股市场的薄弱环节,预计今年随着退市新规的正式落地,A股退市数量有望大幅提升,优胜劣汰加速将推动A股结构优化。此外,在围绕信息披露的上市公司治理和违法违规查处方面预计也将保持强监管力度。