中、美、欧九大航司“期中考”成绩公布

星下 破晓
　　近日，中国三大航2020年上半年财报陆续发布，至此，全球各大航司已纷纷交出“期中答卷”。那么，中国三大航国航、东航、南航；美国三大航美航、达美、美联航；以及欧洲三大航空集团汉莎、法荷航、国际航空集团（IAG）之中，看看谁的成绩单更为亮眼。
　　谁面临的形势更惨烈？
根据IATA近期发布的报告预测，2020年全球航空客运量同比下降55%，航空公司收入预计同比下降50%。而纵观九大航司上半年营业收入同比降幅也与预测值接近，在46%至57%之间。
　　其中，东航营业收入降幅在九大航司中位列首位，达到57.3%；而南航降幅最小，为46.6%，并且是唯一降幅低于50%的航司。汉莎、法荷航降幅也相对较小，下降52%左右。
　　美国三大航以及IAG的收入降幅则都在55%以上。收入的减少程度与收入结构、客源结构、航线结构、机队结构等因素息息相关，的确难以在短时间内迅速改变。这或许也从另一个方面解释了，为什么是东航在中国首创“随心飞”并引领了一波风潮，除了其自身灵活创新的基因和优秀品质之外，或许也体现出其感受到的收入锐减的压力。
　　谁每天亏得最多？
在疫情冲击下，航司亏损几乎“板上钉钉”，有一些航司二季度实现了“扭亏为盈”也大多得益于货运市场的力挽狂澜。可以看到，中、美、欧九大航司2020年上半年无一例外均报运营亏损，日均亏损金额在3800万元至2.03亿元人民币之间。
　　中国航司凭借迅速恢复的国内客运市场以及“客改货”实现的货运收入提升，有效降低了运营亏损，每日亏损额是三地航司中最少的。其中，南航平均每日运营亏损3800万元、东航6700万元、国航7200万元。
　　而达美每日运营亏额超2亿元人民币，是九大航司中亏损金额最大。美航的日均运营亏损额也高达1.96亿元。此外，汉莎、法荷航、美联航的每日运营亏损金额也超过1亿元人民币。
谁在应对环境变化时做得更好？
　　2020年上半年，全球九大航司都在竭力降低营业成本，尽力抵消航空出行需求萎缩造成的营业收入锐减带来的影响。由于在运营成本之中，变动成本与运输量高度相关，当需求锐减造成收入大幅下降的同时，变动成本也在相应下降。
　　然而，除了变动成本以外，仍有一定比例的成本项属于固定成本，这也就是一家航司的成本降幅往往追不上收入降幅的原因。因而，成本降低幅度与收入下降幅度的差异，可以粗略用来衡量一家航司对内成本控制能力和对外适应环境变化能力的综合表现。当九大航司的成本降幅全都小于收入降幅的时候，可以近似认为，两者的差异越小，航司应对变化的表现越佳。
　　得益于第二季度国内市场的恢复，中国航司这一指标的表现普遍较好，南航运营收入同比下降46.6%的同时运营成本降低32%，差值为14.6%，是九大航司中最少的。而国航为17%，东航为19.5%，均低于20%。
　　然而，达美航空运营收入降幅高达56.3%，而运营成本同比仅下降了23%，差值高达33.3%，可以看出，其日均亏损额居高不仅是体量大造成的，也和其成本降幅远小于收入降幅相关。与之相对应的，汉莎虽然日均运营亏损额为1.44亿元，排在第三位，但其收入降幅和成本降幅的差距仅剩18.6%，从财务角度而言，内控和应变似乎都做得更好些。
　　（本文转自国际航空研究院）