行业观察

图表1：板块涨跌幅（%）

图表2：板块成交量占比环比

图表3：板块PE估值

整体而言，在联通混改落地超预期的背景下，通信领涨，另一方面供给侧与环保压力持续，产能收缩带来的螺纹钢价格上涨明显，化工原料价格也出现上涨。

中航证券　沈文文　林方舟

8月14~28日，申万国防军工板块上涨1.57%，机械设备上涨4.25%，通信上涨7.75%，电气设备上涨4.05%，钢铁上涨2.58%，化工上涨2.78%。近期科技部、军委科技委联合印发《“十三五”科技军民融合发展专项规划》，提出科技军民融合是推动新一轮科技革命、产业革命和军事变革的重要战略引擎。

从成交量上看，国防军工成交量占比环比下降0.04%，通信提升1.75%，机械设备提升0.45%，电气设备提升0.43%，化工下降1.54%，钢铁下降3.57%。

从估值变化上看，国防军工估值环比提升0.70%，通信提升6.85%，机械设备提升3.30%，电气设备提升3.34%，化工提升2.15%，钢铁提升1.56%。从目前的估值水平上看，国防军工、通信、机械设备估值偏高。

数据来源：wind、中航证券金融研究所