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  2. 第3403期   20190131
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科创板要来了

中航证券 黄文韬

2019 年1 月23 日举行的中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过了《在上海证券交易所设立科创板并试点注册制总体实施方案》《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》等内容,具体规则即将发布,意义重大。

一、什么是科创板

科创板是独立于主板的新设板块,拟在上交所设立并试点注册制,在受理、审核、注册、发行、交易等各个环节都会更加注重信息披露的真实全面,更加注重上市公司质量,更加注重激发市场活力,更加注重投资者权益保护。

二、科创板预计推出时间

目前并没有科创板推出的具体时间表,设立科创板并试点注册制总体实施方案已经中央全面深化改革委员会第六次会议审议通过,2019 年6 月之前将会启动科创板工作,而最快或在2019 年3、4 月份就能接受有关企业的申报材料。

三、科创板更青睐什么行业

科创板旨在补齐资本市场服务科技创新的短板,是资本市场的增量改革,将在盈利状况、股权结构等方面做出更为妥善的差异化安排,增强对创新企业的包容性和适应性。科创板上市的企业需要满足多项要求,包括新一代信息技术、高端装备制造和新材料、新能源与节能环保、生物医药和技术服务领域等五类行业将会更受青睐。

四、科创板推出的意义

一是补齐了资本市场服务科技创新的短板。在上交所设立科创板是落实创新驱动和科技强国战略、推动高质量发展、支持上海国际金融中心和科技创新中心建设的重大改革举措,是完善资本市场基础制度、激发市场活力和保护投资者合法权益的重要安排。

二是循序渐进试点注册制激发市场活力。科创板将率先试点注册制,作为资本市场的基础性制度,注册制改革是大方向。在科创板试点注册制,为高科技企业上市提供了便利,有助于发挥资本市场功能更好地支持科技企业发展。

三是引入投资者适当性更好保护投资者权益。监管部门将指导上交所针对创新企业的特点,在资产、投资经验、风险承受能力等方面加强科创板投资者适当性管理,引导投资者理性参与。科创板将对投资者设定一定的门槛,以起到保护中小投资者的作用。中小投资者可以通过公募基金等方式参与科创板投资,分享创新企业发展成果。