中航证券　薄晓旭

原本今年是5G元年，5G基础设施建设和商用步伐加快，但受全球疫情的影响，短期内5G普及在一定程度上受阻。

疫情短期内对5G进程的影响

5G产业链的核心包括上游基站等设备制造、中游网络建设、下游终端及应用，疫情对行业的影响主要体现在上游供给和下游需求两端。

从供给端来看，一方面停工停产影响了基站建设进度和上游企业开工率，部分企业可能面临缺工问题，这个问题已经随着国内疫情的控制得到缓解。目前国内企业处在复工复产的实质性推进阶段，在3月底国务院联防联控机制新闻发布会上，工信部副部长辛国斌表示，目前电子信息行业平均复岗率已达95%，华为已全面复工，复产率稳定在90%，富士康27个主要厂区已复工81万人，整体复工率93.7%，近百家核心配套企业都已复工复产，上游供应链趋于稳定。另一方面，国外疫情导致上游电子产业面临成本上行压力。电子行业全球联动、一损俱损，日韩、欧洲、东南亚等国家和地区疫情蔓延直接影响核心元器件及材料等上游产品价格，特别是日韩在电子行业上游核心元器件及材料、封装测试等领域占据举足轻重的地位，日本掌握着全球约50%以上的材料产能，大尺寸硅片、光刻胶、掩膜板等领域均处于全球垄断地位；韩国则是全球存储产业的中心，主导DRAM和NAND市场，根据集邦咨询的数据，2019年四季度，三星和SK海力士在NAND领域市场占有率达到45.1%，DRAM领域占比72.7%。疫情引发的潜在供货风险可能会造成上游产品价格上行，整个产业面临成本上行的压力，这种压力预计会在二季度逐渐显现出来。

从需求端来看，疫情期间消费者消费意愿下降，需求疲软，线上线下销售均受影响，手机巨头苹果也于3月关闭大中华区之外所有零售店。据Counterpoint最新发布的调研报告数据显示，2020年一季度，全球智能手机出货量为2.949亿台，同比下降了13%，创智能手机市场有史以来最大的同比跌幅。根据CCS Insight发布的手机市场销量预测，第二季度全球手机销量将同比下降29%，2020年全年全球手机需求量将同比下降13%至15.7亿部，我国智能手机等产品需求预计全年也会出现明显下滑。

我国率先部署，积极推动5G发展

在疫情导致全球经济面临下行压力、供需受阻的背景下，我国率先进行部署，通过加大新基建投资以及鼓励消费等措施推进5G普及进程。

3月4日召开的中共中央政治局常务委员会议上，提出要加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度；4月20日，发改委首次明确新基建范围，提出新型基础设施主要包括信息基础设施、融合基础设施、创新基础设施三个方面的多项内容，以5G基建、物联网、人工智能、云计算等领域的基础设施建设成为经济社会实现数字化转型的新推手。

工信部也出台了《关于推动5G加快发展的通知》，提出要加快5G网络建设部署、丰富5G技术应用场景、加大5G技术研发力度、构建5G安全保障体系等内容，在5G网络建设、基站建设、网络共享、生态系统构建、技术创新、标准研发以及网络安全等各方面都进行了部署，通过加快建设和加大资源统筹支持推动5G落地。特别是在应用场景上，提出鼓励基础电信企业通过套餐升级优惠、信用购机等举措，促进5G终端消费；推广5G+VR/AR、赛事直播、游戏娱乐、虚拟购物等应用，促进新型信息消费；拓展5G+医疗健康、工业互联网、车联网等应用需求，推动5G在各领域的融合应用创新。

在各方努力下，5G发展效果显著。截至2月底，全国建设开通5G基站达16.4万个，预计年底全国5G基站数超过60万个，实现地级市室外连续覆盖、县城及乡镇有重点覆盖、重点场景室内覆盖。1~4月，我国5G手机产品类型65款，累计出货量超过3044.1万部，中高端机型均已进入市场，5G生态逐步成熟。

5G全面普及渐行渐近

5G对推动产业创新、促进经济平稳运行和高质量发展具有重要意义，据中国信息通信研究院测算，到2025年5G网络建设投资累计将达到1.2万亿元，累计带动相关投资超过3.5万亿元，2020~2025年，5G商用将带动超过8万亿元的新兴消费。

长期来看，5G的发展势不可挡，全面普及渐行渐近。从时间区间上来看，5G普及取决于运营商的网络建设、终端的完善和价格水平以及应用的牵引能力。根据预测，5G网络建设需要约600万基站，实现全国网络覆盖大约还需要6~7年的时间，届时，运营商更加完善的网络配套、亲民的套餐价格，会成为5G普及的重要推手。