范留洋

北京时间3月9日21时34分左右，美股标普500指数跌幅到达7%，触发了一级股指熔断机制，美国所有证券市场交易暂停15分钟。熔断15分钟后，交易恢复，美股三大股指出现回升，跌幅有所收窄。截至收盘，美股三大股指跌幅都超过7%，道琼斯指数下跌超过2000点， 跌幅7.79%；标普500指数下跌225.81点，跌幅为7.9%；纳斯达克综合指数下跌了624.94点，跌幅7.29%。这也是美国股市历史上第二次触发熔断机制，在此之前，美股仅在1997年10月27日触发过此机制。

熔断机制是指在金融资产价格波动超过一定阈值后对金融市场交易进行限制的一种市场机制，它的推出起源于1987年的“黑色星期一”，当年10月19日，全球股市暴跌，道琼斯指数下跌508.32点， 跌幅为22.6%，创下了数十年来美国股市单日最大跌幅纪录。1988年2月，美国为了防止恐慌情绪进一步扩散，进而给市场带来更大的冲击，推出了股指熔断机制，并于当年10月开始实施。熔断机制共分为三级，一级熔断是指市场下跌达到7%，二级熔断是指市场下跌达到13%，一、二级熔断机制的触发都会导致美国所有证券市场交易暂停15分钟。三级熔断是指市场下跌达到20%，触发后美国所有证券市场停止交易，直至下个交易日开盘。

原油价格战是本次美股触发熔断机制的导火索。3月6日举行的OPEC+政策会议“不欢而散”，石油输出国组织（OPEC）及以俄罗斯为代表的非OPEC产油国之间无法在石油产量协议上达成一致。这意味着自4月1日起，OPEC国家和非OPEC产油国都可自由产油。随后沙特开启原油价格战，国际原油价格一度重挫超过30%，纽约期油和北海布伦特原油都创下了1991年美国发动伊拉克战争以来单日最大跌幅，纽约期油更是跌破了每桶30美元的价格关口。油价暴跌不仅使美国德州的能源遭受重创，也拖累了美国股市。与此同时，新冠肺炎疫情在全球的迅速蔓延也是本次美股触发熔断机制的重要原因。截至美东时间9日19时，全美已有36个州和华盛顿特区出现新冠肺炎确诊病例，华盛顿、加利福尼亚、纽约等多个州陆续进入紧急状态。新冠肺炎在全球的传播给实体经济带来了风险和很大的不确定性，已经成为影响全球投资者风险偏好的主要因素之一。

值得注意的是，随着近期国内疫情得到有效控制、企事业单位复工复产，国内经济正在逐步回归正轨。国内股市似乎没有受到此次风波太大的影响，截至3月10日收盘，A股上涨1.82%，逼近3000点。